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从数据来看,C2C模式显然更轻,也更容易在市场上获得优势。但同时,C2C模式在二手电商发展中遇到的问题也更多。比达咨询提供的数据显示,2019年3月份,闲鱼APP月活用户数达到2439.9万人,转转月活用户数达1142.9万人。另一组数据是,国内知名第三方电商投诉平台——“电子商务消费纠纷调解平台”显示,2019年1-3月共计收到108起对二手电平台的用户投诉,其中闲鱼、转转、享物说、猎趣四家平台占据总投诉量的95.3%。

在息票方面,基于票面利率提升30BP的标准进行债券资产池优化,按照对原组合债券全部替代、替代20%的原则,结果分别记为“替代1-基于票面利率”和“替代2-基于票面利率”。主动优化管理后的资产池与原资产池风险收益状况如下,从二级市场来看,经中债资信主动优化管理后,债券组合A整体信用级别、综合收益率/票面利率均获得明显提升(见表3)。

政策加码,规范平台竞争巩固营商环境近几年,互联网领域监管制度的完善步伐不断加快。2019年8月份,国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》;9月份,三部《反垄断法》配套规章正式施行;10月份,国务院发布《优化营商环境条例》,为深化和巩固营商环境提供法治保障,互联网领域愈演愈烈的“二选一”现象有望得到遏制。

伊朗外长扎里夫周四表示,如果对伊朗发动军事打击,那么伊朗将会发动“全面战争”。美国国务卿蓬佩奥表示,美国正在就伊朗问题达成和平结果建立联盟,将会对伊朗施加更多制裁。有消息称,美国希望通过联合国成立对伊朗施压的国际联盟。点评:既然沙特已经表示,周二已经恢复了被破坏产能的70%,预计最近两天产能正逐步恢复。大量进口原油的可能性不是很大,作为短期产量调度的可能性不能排除。但是这不至于造成油价持续上涨。市场还是要等更为确切的沙特恢复产能的消息。

(二)信用债——配置型为主的主动管理相对利率债而言,信用债具有流动性偏低、信用风险异质性强、交易难度较大、缺乏衍生对冲工具等特点。由于信用风险表征不透明、不完善,市场对信用风险看法有差异性,存在主动管理获得超额收益的空间,宜采取配置型为主的主动管理路径。在信用分化的背景下,利用信用研究优势,结合负债端稳定性和负债成本,在设定的久期、杠杆策略下,构建信用债投资组合,获取信用溢价。具体来看,可分别从中观行业、区域和微观个体出发,结合行业和区域信用利差分析,挖掘不同行业景气轮动、区域信用品质分化、个体企业突发负面事件等情况下获得超额收益的机会。此外,实际主动管理操作中,由于信用债二级市场交易频率偏低,直接配置难度较大,而一级市场发行节奏相对稳定。若二级市场备选券较差,可以通过一级发行市场配置进行调整。但不同行业发行频次难以判定,这就要求投资团队对全市场债券发行有全方位了解和优秀的跨行业配置能力。

自去年长生生物“假疫苗”事件引发舆论哗然之后,公众对如何填补疫苗管理制度漏洞问题十分关注,一部专门的《疫苗管理法》应运而生。十三届全国人大常委会第十一次会议6月25~29日在北京举行,备受外界关注的《疫苗管理法(草案)》将迎来三审,此前引发争议的疫苗不良反应诊断标准,以及补偿和赔偿制度如何完善等问题,都有待在新的草案中进一步明确。

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